北京時間1月31日淩晨，谷歌母公司Alphabet發佈了公司2023年四季度及全年業績報告。
（圖：谷歌2023年Q4業績快報，資料來源：彭博、公司財報[1]）
四季度，谷歌實現營收863.1億美元，同比增長13.49%，高於此前機構一致預期，淨利潤206.87億美元，同比增長51.84%，略低於機構預期。
整個2023年，谷歌營收3073.94億美元，同比增長9%，創歷史新高;
淨利潤737.95億美元，同比增長23%，在2022年的短暫下滑之後再次回到增長區間。
（圖：谷歌2019年以來業績表現;資料來源：公司財報[2]）
但是很顯然，剛剛把谷歌股價推至歷史新高的投資者，對於這樣的業績表現並不買單，美股盤後，公司股價大跌近6%，市值蒸發逾千億美元。
（圖：谷歌母公司股價;資料來源：漲樂全球通，2023-10-26~2024-1-30）
主要的原因在於，投資者對核心的廣告收入增速並不滿意，同時對谷歌在AI領域的投入回報情況存疑，以至於忽略了在AI加持下強勢增長的雲服務。
四季度，谷歌廣告收入655.17億美元，同比增長11%，增速較三季度提升，但還是略低於彭博此前657.44億美元的一致預期。
（圖：谷歌廣告收入;資料來源：公司財報[1]）
投資者不滿意的點還在於，公司廣告增速不及Facebook，而且年輕使用者群越來越傾向於抖音這樣的短視頻平台[3]，這些因素都會對谷歌廣告的基本盤造成衝擊。
另外，谷歌去年四季度推出了Gemini大語言模型，從發佈的演示視頻來看顯然強於GPT-4，但是後來卻被扒出有造假嫌疑[4]，谷歌高管在此前的新聞發佈會上也迴避了Gemini Pro與GPT-4相比如何的問題[5]。
此前市場對谷歌在AI上的投入寄予厚望，過去一年公司股價上漲近60%，但現在投資者開始質疑，這項技術何時才能真正為公司盈利和收入帶來影響[6]。
谷歌AI助手Bard部門總經理蕭茜茜（Sissie Hsiao）在此前採訪中也表示，「谷歌（AI助手）專注於創造良好的體驗，目前還沒有任何相關盈利的細節。 ”[5]
畢竟AI的研發投入巨大，四季度研發支出121億美元，同比增長18%，全年研發投入增長14%，核心業務增速不及研發支出增長，這樣看來，投資者的擔心也不無道理。
（圖：谷歌各項成本情況;資料來源：公司財報[1]）
不過，深度整合了AI服務的谷歌雲服務在四季度迎來強勁增長，收入92億美元，同比增長26%，大超市場預期，成為整份財報的最大亮點。
雖然目前仍處於市佔率第三的位置，落後於亞馬遜和微軟，但谷歌此前已表示將在雲服務領域搶佔更多市佔率[7]，今年一月公司也宣佈取消了雲服務的平台切換費用，分析認為，這一變化可能會迫使競爭對手也採取相同的做法，進一步加劇該領域的競爭。 [8]。
（圖：雲服務市佔率情況;資料來源：Canalys，截至2023Q3[9]）
至於投資者更關心的，AI對於核心搜索廣告業務的影響，公司CEO皮查伊在財報發佈後的電話會上指出，大家可能低估了基於AI的搜索生成體驗功能對使用者搜索廣度的影響，未來谷歌為使用者提供的將不只是搜尋結果，而是更多後續服務[10]。
參考資料：
[1] Alphabet. “Alphabet Announces Fourth Quarter and Fiscal Year 2023 Results”.
https://abc.xyz/assets/95/eb/9cef90184e09bac553796896c633/2023q4-alphabet-earnings-release.pdf
[2] Alphabet. “Alphabet Investor Relations - Earnings”.
https://abc.xyz/investor/earnings/
[3] CNBC. “Alphabet shares slide on disappointing Google ad revenue”.
https://www.cnbc.com/2024/01/30/alphabet-googl-q4-earnings-report-2023.html
[4] 金融界，《谷歌AI大模型Gemini造假：演示視頻經過編輯 描繪不切實際畫面》，https://baijiahao.baidu.com/s?id=1784858904595912181&wfr=spider&for=pc
[5] 每日經濟新聞，《重磅！谷歌推出其最先進AI模型Gemini，大規模多任務語言理解或超越人類專家》，
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1784587054737091510&wfr=spider&for=pc
[6] 智通財經，《AI進展依然落後？谷歌（GOOGL. US）Q4廣告營收遜於預期 盤後跌逾5%》，https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1065289.html
[7] Yahoo Finance. “Alphabet misses expectations on Google ad revenue, sending stock lower”.
https://finance.yahoo.com/news/alphabet-misses-expectations-on-google-ad-revenue-sending-stock-lower-213120143.html
[8] 介面新聞，《Google Cloud取消客戶將數據從其雲平台轉移到其他數據中心的費用》，https://finance.eastmoney.com/a/202401232969395696.html
[9] Canalys. “Global cloud services spending up 16% in Q3 2023 as growth rate stabilizes ”. https://canalys.com/newsroom/global-cloud-services-q3-2023
[10] 新浪財經，《谷歌高管解讀Q4財報：銷售團隊重組不是因為要被AI取代 Q1招聘將放緩》，
https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2024-01-31/doc-inafkmwk1894338.shtml
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