北京時間10月25日淩晨，谷歌母公司Alphabet發佈了公司2023年三季度業績報告，無論是總收入、淨利潤還是EPS均超出之前華爾街一致嘅預期，但公司股價盤後卻一度大跌近6%，市值蒸發逾千億美元，點解呢？
（圖：谷歌母公司股價；資料來源：Yahoo Finance）
具體來睇，谷歌母公司三季度總營收766.93億美元，同比增11%，時隔4個季度重新回到兩位數嘅增長。
（圖：谷歌2022年第一季度以來季度營收及增速；資料來源：公司各季度報告）
今年第二季度回暖嘅廣告業務再次為谷歌帶來咗驚喜嘅營收增長。然而，被視為公司下一個主要增長點的谷歌雲服務卻沒有達到市場預期，成為股價下跌的主要原因。
雲服務是美國科技巨頭的下一個必爭之地，谷歌雲服務作為雲業務的鼻祖，推出15年來，今年初首次實現盈利，而隨著谷歌佔據主導地位的搜索業務走向成熟，投資者也期待雲業務能為公司帶來新的增長點。
然而，第三季報中，雲服務84.11億美元的營收雖然較去年同期增長22%，係整體營收增長的2倍，但仍然低於此前分析師一致預期的86億美元，而且係連續4個季度出現增速放緩。
（圖：谷歌2022年第一季度以來雲服務收入及增速；資料來源：公司各季度報告）
相較於谷歌雲，其最大競爭對手之一的微軟的Aruze雲業務則表現強勁，三季度收入增長29%，一舉扭轉了此前增速放緩的趨勢，大超市場預期。這一對比更加加劇了投資者對谷歌雲前景的擔憂。
（圖：谷歌和微軟雲服務近2個季度增速情況；資料來源：公司各季度報告）
從截至今年二季度雲業務的市場份額占比來看，亞馬遜旗下的AWS服務占32%，穩居第一，其次是微軟的Azure，也達到22%，谷歌雲雖然位列第3，但是市占率分別只有亞馬遜嘅三分之一和微軟嘅一半。
（圖：2023年二季度雲服務市場占比情況；資料來源：Statista）
作為市占率第三的追趕者，憑藉在生成式AI軟體領域的強勢地位，谷歌雲此前季度增速一直高於亞馬遜和微軟。
（圖：排名前3的雲服務提供者增長趨勢；資料來源：Canalys，截至2023Q2）
然而，亞馬遜和微軟在上季度均推出了以AI為核心的服務專案，導致本季度谷歌雲增速被微軟趕超，同時也透露出一些隱憂。
不過，谷歌即將發佈的下一代AI殺手級應用Gemin。不同於只能處理文本的ChatGPT, Gemin不僅能理解生成語言,還能識別圖像等多種資訊，解決問題的能力可能會有質的飛躍。如果能將這方面的技術積累轉化為雲服務的競爭優勢，谷歌在該領域的追趕勢頭才能有望繼續。
（圖：谷歌發佈GEMINI；資料來源：谷歌）
投資公司Portfolio Wealth Advisors的總裁兼首席投資官李·曼森（Lee Munson）也直言，如果谷歌想讓股價繼續上漲，就需要在雲業務領域展現更顯著的收益，不然谷歌雲在投資者心中會一直是個“三流的雲計算平台”。
參考資料：
澎湃新聞，《谷歌母公司盤後跌超6%：三季度營收增長11%超預期，但雲業務增速放緩》
金融界，《谷歌三季報營收和盈利超預期，但雲業務不佳，盤後跌超5%》
鳳凰網科技，《谷歌市值大跌8500億 這項關鍵業務Q3收入不及預期》
智通財經，《搜索廣告恢復增長難掩雲業務頹勢 Alphabet(GOOGL.US)盤後跌超6%》
Alphabet Investor Relations. Results & Financials - Earnings
Canalys. Global cloud services market growth slows to 16% in Q2 2023
Statista. Amazon Maintains Lead in the Cloud Market
視頻製作：Yiwealth
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*本次財報季個股池選取標準：截至2023年10月19日，恒生科技指數前十大權重股和納斯達克指數前十大權重股。
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