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谷歌2023Q3財報深度解讀

北京時間10月25日淩晨,谷歌母公司Alphabet發佈了公司2023年三季度業績報告,無論是總收入、淨利潤還是EPS均超出之前華爾街一致嘅預期,但公司股價盤後卻一度大跌近6%,市值蒸發逾千億美元,點解呢?


(圖:谷歌母公司股價;資料來源:Yahoo Finance)


具體來睇,谷歌母公司三季度總營收766.93億美元,同比增11%,時隔4個季度重新回到兩位數嘅增長。


(圖:谷歌2022年第一季度以來季度營收及增速;資料來源:公司各季度報告)


今年第二季度回暖嘅廣告業務再次為谷歌帶來咗驚喜嘅營收增長。然而,被視為公司下一個主要增長點的谷歌雲服務卻沒有達到市場預期,成為股價下跌的主要原因。

雲服務是美國科技巨頭的下一個必爭之地,谷歌雲服務作為雲業務的鼻祖,推出15年來,今年初首次實現盈利,而隨著谷歌佔據主導地位的搜索業務走向成熟,投資者也期待雲業務能為公司帶來新的增長點。




然而,第三季報中,雲服務84.11億美元的營收雖然較去年同期增長22%,係整體營收增長的2倍,但仍然低於此前分析師一致預期的86億美元,而且係連續4個季度出現增速放緩。


(圖:谷歌2022年第一季度以來雲服務收入及增速;資料來源:公司各季度報告)


相較於谷歌雲,其最大競爭對手之一的微軟的Aruze雲業務則表現強勁,三季度收入增長29%,一舉扭轉了此前增速放緩的趨勢,大超市場預期。這一對比更加加劇了投資者對谷歌雲前景的擔憂。


(圖:谷歌和微軟雲服務近2個季度增速情況;資料來源:公司各季度報告)


從截至今年二季度雲業務的市場份額占比來看,亞馬遜旗下的AWS服務占32%,穩居第一,其次是微軟的Azure,也達到22%,谷歌雲雖然位列第3,但是市占率分別只有亞馬遜嘅三分之一和微軟嘅一半。


(圖:2023年二季度雲服務市場占比情況;資料來源:Statista)


作為市占率第三的追趕者,憑藉在生成式AI軟體領域的強勢地位,谷歌雲此前季度增速一直高於亞馬遜和微軟。


(圖:排名前3的雲服務提供者增長趨勢;資料來源:Canalys,截至2023Q2)


然而,亞馬遜和微軟在上季度均推出了以AI為核心的服務專案,導致本季度谷歌雲增速被微軟趕超,同時也透露出一些隱憂。

不過,谷歌即將發佈的下一代AI殺手級應用Gemin。不同於只能處理文本的ChatGPT, Gemin不僅能理解生成語言,還能識別圖像等多種資訊,解決問題的能力可能會有質的飛躍。如果能將這方面的技術積累轉化為雲服務的競爭優勢,谷歌在該領域的追趕勢頭才能有望繼續。


(圖:谷歌發佈GEMINI;資料來源:谷歌)


投資公司Portfolio Wealth Advisors的總裁兼首席投資官李·曼森(Lee Munson)也直言,如果谷歌想讓股價繼續上漲,就需要在雲業務領域展現更顯著的收益,不然谷歌雲在投資者心中會一直是個“三流的雲計算平台”。



參考資料:

澎湃新聞,《谷歌母公司盤後跌超6%:三季度營收增長11%超預期,但雲業務增速放緩》
金融界,《谷歌三季報營收和盈利超預期,但雲業務不佳,盤後跌超5%》
鳳凰網科技,《谷歌市值大跌8500億 這項關鍵業務Q3收入不及預期》
智通財經,《搜索廣告恢復增長難掩雲業務頹勢 Alphabet(GOOGL.US)盤後跌超6%》
Alphabet Investor Relations. Results & Financials - Earnings
Canalys. Global cloud services market growth slows to 16% in Q2 2023
Statista. Amazon Maintains Lead in the Cloud Market
視頻製作:Yiwealth


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*本次財報季個股池選取標準:截至2023年10月19日,恒生科技指數前十大權重股和納斯達克指數前十大權重股。
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