什麼是拆股/合股？股票拆分/合併的好壞及投資影響

拆股又稱為股份拆分或股票分割。即是透過增加發行人的已發行股份數量，並按比例拆分現有股份，令拆分後股份的市價按比例調低。假設將1股拆分為5股，即是：拆股前，100股價值$100的股票，總價值為$10000；拆股後，500股價值$20的股票，總價值同樣為$10000。拆股不會影響公司的總市值，股東持有股票的價值亦不變，但是持倉數量會發生變化。

合股，也被稱為股份合併，是減少發行人的已發行股份數量，並按比例合併現有股份，令合併後股份的市價按比例提高。合股是拆股的相反過程，即由多股合併為1股，而股票價格將會上漲，股票總價值仍維持不變。同樣地，合股只是將已發行的股票重新組合，並不會改變公司的總市值。

首先，拆股通常會使每股股價下降，使從而令投資門檻降低，吸引更多投資者參與投資，提升股票的流動性。
其次，拆股一般被視為正面訊號，表明公司對未來的業績增長有信心。這可能會引起投資者的注意，推動股價上升。

由於合股大多會令每股價格上升，當公司的股票價格處於低位，便有機會透過合股令每股價格相應增加，從而維持公司形象。
另外，當公司的股票價格過低時，股票的交易成本會相對較高。合股則有助增加流動性，並減低交易成本佔比。

拆股的好處

拆股的主要目的是讓股價下降，從而降低投資的門檻，讓更多本來無能力入手的投資者可以參與投資，並增加股票流通性。舉例，一隻原本每股$1,000的股票，如果進行 1 拆 10，股價就會變成每股$100。雖然股東手上的總價值不變，但小額投資者現在只需支付原來的十分之一就能買入一股，大大降低了投資門檻。這種策略通常被視為公司對未來股價充滿信心的信號，有利於提高市場對該股票的興趣。

拆股的壞處

然而，拆股不一定保證能吸引更多投資者，它本身也帶來負面影響。由於拆股並不會改變公司的市值，僅是將大面值股票拆分為較細面值（如 1 變 5），故股東持股總價值不變。拆股後股價仍可能出現劇烈波動：如果公司基本面不佳或形象負面，拆股後股價可能不升反跌，短期內仍存在負面波動風險。同時，隨著股價降低，散戶參與者增多，市場看法可能更為分歧，更容易增加股價的波動性。此外，部分成長股在拆細後容易成為短線炒作的目標，出現高波幅，而這些高波幅未必能真實反映公司的實際價值。更重要的是，拆股雖不改變股權比例，但會降低投資門檻並提升流動性，導致股東結構碎片化。隨著散戶人數大幅上升，公司治理的複雜度隨之增加，間接挑戰原有大股東的決策主導力。

合股的好處

合股是指把多股合併為一股，使每股價格大幅提高。合股能讓股價回到一定水準，避免跌破交易所規定的下限（如美股$1），有時能刺激交易量。同時，合股可讓公司吸引機構投資者，如部分基金規定每股須高於$1、$5或$10才可持倉。另外持股變得集中，更有利上市公司管理與財務重組。

合股的壞處

合股的壞處包括有機會引起市場過度反應，有些公司本身業績無改善，合股只是財技操作，未必真正提升公司價值，多數情況下合股過後股價仍有下跌壓力。因此，投資者須區分是基本面改善還是僅止於價格調整。合股通常用於公司苦於基本面困難或需要合併股數避免退市時。如美股市場要求股價高於$1，若公司股價長期低迷，合股能避免被強制退市，但不代表公司業績好轉。

無論拆股前或後，總市值和股東權益保持不變。適合短、長／分批投資者均可依自身資金和風險偏好調整買入時機。統計上，有股票拆股後數月常見“超額報酬”，但也有股票拆股後股價受負面事件影響下跌。建議投資者更關注公司基本面。

“1拆4”是股票分割的一種形式，即原本每1股拆分為4股，持有人股票數量變為原來的4倍，同時每股價格降至原來的四分之一。例如，持有100股、每股$400元，拆股後持有400股，每股$100元，總市值不變（仍為$40,000元）。這適用於股價偏高、市場門檻增加時，讓更多新舊投資者可用更少資金參與該公司投資。同時，可增加流通性，縮小買賣差價，提升市場交易活躍度。

無論是“1拆4”還是“1拆10”，本質上只做股數與價格的技術調整，絕不影響公司基本面與市值。投資者可根據分割前後的價格與資金規劃適時入場。

拆股和合股是股票市場中常見的股票調整方式，它們可以對公司、散戶和股東產生不同程度的影響。了解拆股和合股以及它們的好處與壞處，有助投資者作投資抉擇。無論如何，投資者應該根據公司長遠的具體情況和市場環境，來評估拆股和合股的影響，並作出明智的投資選擇。

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