認股證入門（窩輪）

窩輪即衍生權證，屬於衍生産品，投資者有權在指定期間（到期日）以預定價格（行使價）買入或沽出相關資產，例如：股票、基金、指數及外匯等。購買權證可作看好和看淡兩邊部署，看好後市者可購入認購證以購買相關資產，主要買升；而看淡者則可購入認沽證以出售相關資產，主要買跌。當到期時衍生權證一般以現金作交收，而不涉及相關資產的實物買賣。衍生權證是由獨立第三方，一般為投資銀行發行。有效期通常由六個月至兩年不等。

雙向投資
投資成本低
高槓桿和投資回報

窩輪的買賣方法與其他上市股票一樣，只需擁有可買賣港股的證券戶口即可。投資者可開通漲樂全球通賬號，並且勾選開通衍生品交易權限。若開戶時並未勾選開通衍生品交易權限，可在「我的」——「業務辦理」中申請開通衍生品交易權限；與買賣股票一樣，通過搜索輪證代碼或其他途徑進入到對應輪證的行情詳情頁，點擊下方交易按鈕即可；

你亦可以通過以下途徑查找輪證：
（1）進入到正股的行情詳情頁，往下滑動可看到輪證卡片，點擊可進入到輪證中心頁，在輪證列表中可按需篩選挑選具體的輪證；
（2）任意一隻同標的正股的其他輪證行情詳情頁，向下滑動可查看相關輪證列表，點擊具體輪證可跳轉到該輪證行情詳情頁。

窩輪上市編號一般涉及金融市場或證券交易所的資訊，而這些上市編號通常與特定的窩輪產品相關，用於在市場上查找和交易特定的窩輪產品。投資者可以從上市編號中輕易識別窩輪產品，從而了解更多。以下是用於識別窩輪上市編號的方法：

（1）交易所網站：瀏覽證券交易所的網站，於衍生品／證券分頁中尋找有關窩輪的名稱、發行機構等相關信息，點擊該窩輪產品的詳細信息頁面，便會顯示上市編號或相關的證券代碼。
（2）金融機構：如果在網站無法找到所需的信息，亦可以聯繫相關的金融機構或證券經紀人，詢問有關窩輪的詳細信息，包括上市編號。
（3）金融資訊平台：使用金融資訊平台或證券交易APP，輸入窩輪的名稱或代碼，以查找相關的詳細信息。

窩輪是有期限的投資產品，於到期日後便會在交易所除牌並自動結算。而窩輪到期日為窩輪最後一日可在交易所內買賣的日期，如投資者在最後交易日前未有沽出窩輪，便需等候股證結算。最後交易日和到期日間須有3個交易日，因此窩輪的最後交易日為到期日之前的第四個交易日。

牛熊證與衍生權證是兩種不同的金融產品，以下為兩者的分別：

發行商會於窩輪到期日自動計算現金結算總金額，而計算結算金額的方法如下：
認購證 = （結算價 - 認購價行使價）/ 換股比率
認沽證 = （認沽證行使價 - 結算價）/ 換股比率

對比股票，買賣輪證可豁免香港政府收取的0.13%印花稅；
買賣輪證的費用有交易佣金0.01港元和平台使用費（開通全球通會員後即可免除），以及代收費用，代收費用與股票交易相比較，除無需繳納印花稅之外，其他費用一致。

認股證較股票更多特點，在投資前最好了解產品特性。

認股證行使價

在行使認股證時買賣相關資產的價格，通常為一個預定的價格或水平，用以釐定輪證到期時的潛在現金結算金額。

認股證價内/價外

對於牛證和認購證而言，輪證的行使價若小於標的資產的市場價，則為價内，意指該輪證目前還有内在價值，而在行使價大於標的資產市場價時，則為價外，此時該指標數值 =（標的資產市場價 - 輪證行使價）／輪證行使價*100%。對於熊證和認沽證來說，則相反，在輪證的行使價大於標的資產價格時為價内，小於時為價外，該指標展示數值 =（輪證行使價 - 標的資產市場價）／輪證行使價 *100%。無論是牛熊還是窩輪，該數值為正數時，表示當前為價内，負數時則為價外。數值絕對值的大小則表示距離行使價的遠近。

認股證換股比率

購買（或出售）掛鈎資產的一個單位所需的輪證數目。例如換股比率為100，指的是在到期日時，100單位的窩輪可轉換為1股標的資產。

認股證打和點

與溢價概念類似，但打和點是指要達到盈虧平衡點時對應正股的價格。具體是指假設投資者買入輪證並持有至到期日，對應正股或指數需上漲或下跌到此打和點的價位，方能使該筆交易保持盈虧平衡。

認股證溢價

簡單而言，是指投資者以當前價格買入並持有到期時，正股或指數上升或下跌溢價比例，方能使該筆交易保持盈虧平衡。由此可見，其他條件相同下，溢價越小，越能達到盈虧平衡。

認股證引申波幅

只有類型是認購和認沽時才有的專屬指標字段。認購和認沽統稱為認股證，俗稱窩輪。所謂引申波幅，是市場對標的資產在未來一段時間内波動性的預期。引伸波幅和認股證的價格呈正相關關係。也就是說，在其它條件不變的情況下，引伸波幅越大，認股證（不論是認購證還是認沽證）的價格越高。

認股證對沖值

同樣是認股證才有的專屬指標字段。對沖值即Delta，是衡量正股價格在波動一個單位時，認股證的理論價格的波動情況。一般認購證的對沖值為正數，介於0~1之間，表明正股和認股證是同方向變動；當接近於0.5時，表明標的資產的價格接近於認購證的行使價，俗稱貼價；同理，認沽證的對沖值則為負數。

認股證槓桿比率

衡量槓桿放大倍數，比率越高，盈利可能性越高，但承擔的風險也會越大，數值等於標的資産價格 ／（輪證價格 * 換股比率）* 100%。

認股證有效槓桿

只有認股證才有的專屬指標字段。數值等於（槓桿比率 * 對沖值）。它的含義是指在其他要素不變的情況下，如果標的資產價格上漲1%，窩輪價格理論上會上漲或下跌的百分比。

認股證街貨量

指在市場上由其他非發行商等投資者持有該輪證的數量。

認股證街貨比

指在市場上由其他非發行商等投資者持有該輪證數量佔其發行量的比例。

認股證收回價

指在市場上由其他非發行商等投資者持有該輪證數量佔其發行量的比例。

認股證街貨比

只有類型是牛證和熊證時才有的專屬指標字段，是因為牛熊證具有強制回收機制，當對應的正股或指數在牛熊證到期前觸及到了收回價，該牛熊證便會停止交易，被立刻收回。