港股夜期是什麼？港股ADR又是甚麼？1分鐘了解恒指夜期及港股ADR

「港股夜期」即是「市後交易時段」，指的是於港交所上市股票在收市後的交易時間，亦被稱為「夜市」。通常港股交易時間為星期一至星期五（公共假期除外），全日交易於上午9時30分開市，於下午4時10分或之前收市。而所有在收市後進行的交易將被視為「港股夜期」，這些交易將會於下一個交易日或隔日正常交易時段一併結算。港股夜期通常用於追蹤收市後的交易時間內的股票價格變動 ，為需要於收市後的交易時間調整股票持倉的投資者提供交易機會。然而，港股ADR，即是美國市場買賣的港股。在香港收市後，這些公司在美國市場繼續交易。

「恆指夜期」即是恆生指數期貨的夜間交易時段，是根據香港恒生指數（Hang Seng Index，簡稱HSI）升跌而產生盈虧的衍生工具。「恒指日期」是指期貨的合法交易時段，為每日上午8時45分至下午4時30分。而「恒指夜期」便是指於晚上進行期貨交易， 通常在每個交易日的下午5時15分至翌日凌晨3時。恆生指數夜期的交易量對比日盤交易低，因此參與交易的投資者也較少，市場的流動性較低及價格波動會較大。

由於香港現貨股票在晚上並不開市，投資者如想在深夜捕捉市場動向，通常會參考以下兩者：
港股夜期： 反映投資者對整體大市（恒指）在翌日開市表現的預期。
美股 ADR（美國預託證券）：許多大型港股（如騰訊、阿里巴巴）在美國以 ADR 形式掛牌。當香港收市後，這些公司在美國市場繼續交易，其價格變動是衡量港股翌日走勢的重要指標。

一般人說「港股夜期ADR」，其實是指「港股夜期」及「港股ADR」兩者都可以某程度反映投資者於港股收市後，對外圍市場消息的反應。由於不少恒指成分股都有發行ADR，所以出現了港股ADR指數（ADR Proportional HSI Index，又名ADR恒指比例指數），以恆指成份股的ADR價格及港股前收市價計算，被視為翌日恒指開市走勢風向標。但留意，並非所有恒指成分股都有發行ADR，加上有時間差，因此港股ADR指數的價格走勢，未必能完全預測恒指方向。
而自2013年推出期指夜市交易時段，下午5時15分至凌晨3時，「港股夜期」亦被視為預測翌日市場走勢的參考指標之一。

「黑期」其實是場外交易產品，通常以恒指為標的的差價合約（CFD）。這類交易通常由境外券商或非正規平台提供，不受香港證監會監管，因此存在一定的法律和風險問題。雖然黑期的交易時間較長，門檻也相對較低，但由於缺乏透明度，流動性和安全性往往不足，價格波動可能過大，投資者只需與券商交割差價而不涉及實際對手盤。
相比之下，「夜期」則是香港期貨交易所在日間交易結束後開放的合法夜間交易時段，主要針對恒生指數期貨。夜期受到香港期交所的規範與監管，資金安全性和交易保障都更高。交易時間一般為下午 5 時 15 分至翌日凌晨 3 時，雖然成交量和流動性較日盤低，但仍為投資者提供了重要的調整持倉窗口，尤其能用來追蹤國際市場動向。
簡單來說，黑期屬於非正式的場外合約，風險和合規問題較多；夜期則是受監管的合法交易時段，安全性更高，但波動性相對更大。

港股夜期（港股夜盤）與恆指夜期是香港股市在日間收市後的期貨交易時段，通常由下午 5 時 15 分持續至翌日凌晨 3 時。雖然交易規模不及日間，但其市場訊號對投資者仍具有重要參考價值。
首先，夜期常被用作預測翌日港股開市走勢的重要依據。由於交易時段與歐美主要股市重疊，夜期價格能夠即時反映國際市場的動態與情緒，若夜期出現大幅波動，往往預示翌日開市也會有明顯變化。
再者，夜期是投資者進行風險管理與對沖的重要工具。當國際市場在港股收市後出現突發事件或公布經濟數據，投資者可以利用夜期調整倉位，提前鎖定價格，減少隔日市場劇烈波動帶來的衝擊。
此外，夜期價格對全球消息極為敏感，能快速反映市場情緒，因此也適合短線交易者把握機會，進行靈活操作。不過，由於夜期成交量相對較低，雖然仍具一定流動性，但價格波動幅度通常更大，投資風險也隨之增加。