阿里巴巴2024財年Q2財報深度解讀

北京時間11月16日，阿里巴巴公佈了2024財年第二季度財報，也就是2023自然年三季報。

本季度，阿里的營收2248億，同比增長9%；經調整淨利潤402億，同比增長19%。這兩項財務指標均小幅高於華爾街預期。

業績看起來還不錯，但財報公佈後，阿里美股連跌兩天，累計跌幅近12%。

所以，相比這個突發因素，投資者更擔心的，可能是阿里核心電商業務的低迷。

淘天集團，本季營收977億，同比增長4%，且低於此前機構預期的991億。

過去幾年，阿里的電商業務受到了拼多多以及短視頻直播帶貨的衝擊，GMV（交易總額）占比不斷下滑。今年開始，阿里隨後調整了組織架構、更替了管理層，希望通過改變來穩住基本盤。但從這份財報看，阿里電商仍處於陣痛期。

誠然，當下的消費環境並不十分理想。從社零資料看，7-9月，我國社零增速分別為2.5%、4.6%和5.5%，處於低位。線上消費也比較疲軟，三個月增速均在7%附近。

友商京東前一天也公佈了三季報，營收2121億，同比僅微增0.1%。

阿里跑贏了京東，但仍然沒有跑贏大盤。在拼多多或者快手、抖音這些電商業務高增長的競爭者面前，阿里和京東仍然處於守勢。

增速放緩的原因，阿里承認是GMV下滑所致。而GMV之所以下滑，除了宏觀環境，更重要的原因就是競爭者對其市場份額的搶佔。

當然，這份財報並非毫無亮點。實際上，除了淘天和大文娛，阿里其他四大集團業績均超越了預期。尤其是國際數字商業集團、本地生活和菜鳥，同比均實現了雙位數增長。

另外，公司的降本增效策略繼續實施中，本季公司營業成本率、銷售費用率和管理費用率同比均下滑1個百分點。

另外，管理層也層揭示新的資本管理計畫，表示要通過回購、分紅等多種手段回饋股東。

展望四季度，社零增速有所復蘇，阿里電商業務有望受益。針對未來十年，管理層也指出了優先發展的三大方向：即技術驅動的互聯網平臺業務，AI 驅動的科技業務，以及全球化的商業網絡。