投資冷知識: 窩輪及期權的分別

結構性產品如衍生權證（俗稱「窩輪」）、界內證和牛熊證，因其複雜性而常被視為難以理解。許多投資者都不清楚窩輪和期權有什麼區別呢？廣義上來說，窩輪可以被視為一種特殊形式的期權。然而，在香港，窩輪和在交易所上市的期權之間仍存在許多差異。

在香港交易所上市和交易的窩輪和期權中，有些是以股票為相關資產，這些產品都賦予買方在特定時間內以預定價格向賣方購買或出售相關股票的權利。

兩者的主要區別在於，窩輪只允許投資者建立長倉（Long Position），即買入窩輪。而期權，包括股票期權，除了允許投資者建立長倉（買入期權）外，還允許建立短倉（Short Position），即沽出期權。一些投資策略只能通過建立短倉來實現，例如沽出備兌認購期權（Covered Call Writing）策略，投資者在持有相關股票的情況下沽出認購期權，以其增加收益；又例如沽出認沽期權（Short Put）策略，投資者沽出認沽期權，以其降低買入相關股票的成本。更多關於股票期權的知識，可以參閱香港交易所網站的「股票期權常見問題」部分。

期權交易必須通過專門的期權賬戶進行，而窩輪交易則可以直接使用股票賬戶。

窩輪的到期日選擇較為靈活多樣，而港股期權的到期日通常設定在每月的最後一天。

窩輪的編號與股票相同，均為5位數字；而期權則不使用編號，主要通過到期日和行使價等條款來識別。

Source:

https://www.ifec.org.hk/web/tc/investment/investment-products/warrants/misconceptions1.page