MACD 是什么？一文了解 MACD 指标用法、参数设定与背离应用

MACD（Moving Average Convergence Divergence，指数平滑移动平均线异同指针）是技术分析中最常用的动量型指标之一，被不少香港股民和专业交易员广泛应用于港股、美股与外汇市场。本文将深入解构 MACD 指针的原理、计算参数、核心用法，以及如何透过「底背离」「顶背离」把握市场转势机会。

MACD 指标是由美国技术分析大师 Gerald Appel 于1979年发明。它是一种结合了趋势跟踪与动量分析的技术指标，主要用于判断股票或其他金融资产价格变动的强度、方向、动量以及持续时间。

MACD 指标主要由三条线和一个柱状图构成：

1. MACD 线 （DIF 线）：这条线代表了两条不同周期指数移动平均线（EMA）之间的差值。通常是12日EMA减去26日EMA。它反映了短期与长期价格趋势的异同。

2. 讯号线 （DEA 线）：这条线是 MACD 线（DIF 线）的平滑移动平均线，通常是MACD 线的9日EMA。它起到对MACD线进行平滑的作用，使其信号更为稳定。

3.柱状图 （MACD Histogram）：柱状图是 MACD 线（DIF 线）与讯号线（DEA 线）之间的差值。它直观地显示了两条线之间的距离，反映了动量的变化。当MACD线在讯号线上方时，柱状图为正值（通常显示为红色或绿色）；当MACD线在讯号线下方时，柱状图为负值（通常显示为绿色或红色）。

MACD 指标的数值并没有固定的上下限，它可以是正数，也可以是负数。透过观察这些线的交叉、相对位置以及柱状图的变化，投资者可以判断市场趋势的强弱、转折点以及买卖时机。

MACD 与大部份技术指标一样，已默认于大多数交易平台，但了解其背后运算逻辑有助判断指针信号的准确性。

1.计算短期指数移动平均线 （Short-term EMA）

通常选取12日为短期 EMA 周期。

EMA12=今日收盘价×平滑系数 （12）+昨日EMA12×（1−平滑系数 （12））

其中，平滑系数 =2/（12+1）=2/13。

2.计算长期指数移动平均线 （Long-term EMA）

通常选取26日为长期 EMA 周期。

EMA26=今日收盘价×平滑系数 （26）+昨日EMA26×（1−平滑系数 （26））

其中，平滑系数 =2/（26+1）=2/27。

3.计算 MACD 线 （DIF 线）

MACD 线是短期 EMA 减去长期 EMA。

DIF=EMA12−EMA26

4.计算讯号线 （DEA 线）

讯号线是 MACD 线（DIF 线）的指数移动平均线，通常选取9日为平滑周期。

DEA=今日DIF×平滑系数 （9）+昨日DEA×（1−平滑系数 （9））

其中，平滑系数 =2/（9+1）=2/10。

5.计算柱状图 （MACD Histogram）

柱状图是 MACD 线（DIF 线）与讯号线（DEA 线）之间的差值。

Histogram=DIF−DEA

不同市场及策略可调整参数（如更快的 6-19-9 或慢速 24-52-18），但建议新手先用默认值，以提升比较与判断效果。

MACD 指标的用法主要体现在两个方面：透过观察线条的交叉判断买卖点，以及透过背离现象预测趋势转折。

MACD 最常见且直观的用法就是观察 MACD 线（DIF）与讯号线（DEA）的交叉情况：

1.黄金交叉 （Golden Cross）：

o现象： 当 MACD 线（DIF）从下方向上穿过讯号线（DEA），且此时两条线均处于零轴上方或刚从零轴下方上穿。

o解读： 这通常被视为一个买入信号，表明短期动量开始强于长期动量，股价可能即将上涨。在香港股市中，若蓝筹股或热门股票在相对低位出现 MACD 黄金交叉，常被视为入场机会。

2.死亡交叉 （Death Cross）：

o现象： 当 MACD 线（DIF）从上方向下穿过讯号线（DEA），且此时两条线均处于零轴下方或刚从零轴上方下穿。

o解读： 这通常被视为一个卖出信号，表明短期动量开始弱于长期动量，股价可能即将下跌。在港股市场，若高位出现 MACD 死亡交叉，投资者常会提高警惕，考虑减仓。

此外，柱状图的变化也能提供额外信息：

•柱状图由负转正：MACD 在线穿讯号线，表示多头力量增强。

•柱状图由正转负：MACD 线下穿讯号线，表示空头力量增强。

•柱状图扩大/缩小：反映了趋势动量的增强或减弱。

MACD 背离是 MACD 指标中更具预警性的信号，它指股价走势与 MACD 指标走势出现不一致的情况，预示着当前趋势可能即将反转。

1.顶背离 （Bearish Divergence）：

o现象： 当股价创出新高，但 MACD 线（或柱状图）未能同步创出新高（反而走低）。

o解读： 这表示股价上涨的动能正在减弱，即使价格创新高，其背后的买方力量已显疲态，预示股价可能即将见顶回落。在香港市场，若热门股在经历大涨后出现 MACD 顶背离，通常会引起投资者的高度关注。

2.底背离 （Bullish Divergence），也就是MACD 底背离：

o现象： 当股价创出新低，但 MACD 线（或柱状图）未能同步创出新低（反而走高）。

o解读： 这表示股价下跌的动能正在减弱，即使价格创新低，其背后的卖方力量已显不足，预示股价可能即将见底反弹。当一些超跌的股票出现 MACD 底背离时，可能代表着短期反弹的机会。

想了解更多投资工具和市场策略？

最常用的 MACD 参数设定是 （12, 26, 9）。这个参数组合在大多数市场环境下表现良好。然而，没有一个「最佳」参数适用于所有情况。短线交易者可能会选择更短的周期以增加灵敏度，而长线投资者则可能选择更长的周期以减少噪声。建议投资者根据自己的交易风格、所交易的产品特性以及回测结果，选择最适合自己的参数。

MACD 指标适用于多种金融市场，包括股票（如港股、美股）、外汇、期货、加密货币等。它在趋势明确的市场中表现较好，能有效识别趋势的开启和结束。在无明确趋势的盘整市场中，MACD 可能会频繁发出假信号，此时应结合其他震荡指标（如RSI、KDJ）或价格行为进行综合判断。

优点： 兼具趋势判断和动量分析功能；直观易懂；能够提前发出背离信号预警趋势转折；在趋势市场中表现稳定。

缺点： 在震荡市场中可能出现频繁的假信号；对突发性消息反应较慢，具有一定的滞后性；参数设定对结果有影响。

•MACD： 属于趋势跟踪指标，主要用于判断趋势的强弱和方向，以及趋势的转折。

•RSI （相对强弱指数）： 属于动量震荡指标，主要用于判断市场的超买和超卖状态。

•KDJ （随机指标）： 也属于动量震荡指针，对价格变动更为敏感，常用于判断短期超买超卖和更快速的买卖点。 这三种指标可以相互补充，例如，MACD 用于判断大趋势，RSI 或 KDJ 用于捕捉短期的超买超卖或更精准的买卖点。建议结合使用以提高分析的准确性。

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