財經新聞中常聽到的牛市、熊市是什麼意思?股市中的「瘋牛」、「慢牛」又代表什麼呢?這兩個術語代表股市的不同趨勢和情況,是兩種會交替出現的週期,是一種對投資者來說至關重要的概念。其實牛熊市的起源已不可究,但牛津英文字典最早在1891年出現牛市(bull market)一詞,可能源自法語bulle spéculative(投機泡沬)。本文讓我們深入探討什麼是牛市和熊市,以及它們對投資者和市場的影響。
什麼是牛市?
牛市,又被稱為多頭市場,指的是投資者對股市持樂觀態度,因而紛紛投入資金到市場。當股價上漲幅度超過20%,即可視為進入牛市。牛市的來源有兩種說法。一說是源於公牛攻擊方式,它們會使用牛角向上頂,這與股市行情上漲的情況相呼應。另一說法則形容了證券交易所中投資者熱絡、擁擠的景象,就像圈養的牛一樣壯觀。
牛市的主要特徵
以下是牛市的主要特徵:
- 股票價格持續上漲:當市場處於牛市時,各種股票的價格會不斷上漲,市場的股票都有上升的趨勢,而在短期內沒有下降的跡象。
- 投資者對後市情緒樂觀:投資者在牛市中,一般會時對市場的前景充滿信心,因而會積極地將資金用於買入股票。
- 經濟表現良好:除了股票的價格外,GDP增長、企業盈利等其他經濟指標的均表現強勁,從而帶動動股市上漲。
- 成交量變大:因應股票的價格上漲,投資者的交易活躍度亦因而提高,因此市場上股票的成交額亦會因而變大。
- 新高點不斷出現:股價及反應股市表現的指數不斷創新高,反映股票市場氛圍熱烈,投資者積極參與股票市場。
牛市的不同階段
以下是牛市的不同階段:
1. 起始階段: 在牛市的起始階段,股價通常是處於市場底部,此時投資者對市場充滿信心,開始購買股票。股價因為多人購入而開始上升,市場氛圍變得積極,但大眾尚未完全注意到這種變化。
2. 擴張階段:在這一階段,市場開始進入高速增長階段,因而吸引了更多的投資者投入資金到市場,股價持續上升。這時,媒體開始報導股市上漲的情況,市場氛圍變得熱烈。
3. 繁榮階段:這是牛市的高峰期,股票價格價持續攀升,投資者普遍樂觀,市場氛圍極度熱烈。在這個階段,投資者可能開始出現過度樂觀的情況,但同時間可能預示著市場即將轉變。
什麼是熊市?
相反地,當股市下跌超過20%,則被稱為熊市。熊市的名稱一般被認為來源於熊的攻擊方式,熊會以熊掌向下排擊,這與股市下跌的情況相呼應;另一個解釋是,過去股票交易會在告示牌(bulletin)上標示股價,而這個單字的英文 bulletin 與「牛市(bull market)」的諧音相近;而當股票市場走低時,告示牌可能會空空如也(bare),這個英文單字 bear 的發音正好與熊市相符。這樣的說法是不是相當有趣呢?
熊市的主要特徵
以下是熊市的主要特徵:
- 股票價格持續下跌:市場上不同股票的價格持續下跌,甚至不斷創新低,市場上股價均有下跌的趨勢,而且短期內難有反彈上升的機會。
- 投資者對後市悲觀:投資者對市場前景失去信心,認為股票價格會繼續下跌而無法上漲,因而大量賣出股票。
- 經濟表現疲軟: GDP增長、企業盈利等經濟指標的表現均不佳,這些經濟狀況不佳拖累了股票市場下跌。
- 成交量萎縮: 因應股價持續下跌,投資者對於股票失去信心,交易的活躍度因而降低,成交量因而出現萎縮。
- 新低點不斷出現:股票價格及相關指數不斷見新低,因而令市場氛圍出現恐慌。
熊市的不同階段
以下是熊市的不同階段:
1. 轉折點:熊市的轉折點通常是在市場頂部,當股價到達某一頂點,就會開始下跌。投資者可能開始感受到市場的不穩定性,開始賣出股票。市場氣氛由積極投入資金轉為謹慎投資。
2. 下跌階段:在這個階段,股價持續下跌,市場情緒由樂觀變得悲觀。投資者普遍感到焦慮和恐慌,並開始大量出售股票。
3. 絕望階段:熊市的絕望階段在市場最低谷,投資者對市場失去信心,投資情緒低迷。股價可能處於歷史最低點,市場氛圍極度悲觀。
牛市與熊市中的交易策略
當市場處於牛市及熊市時,投資者應採取不同的投資策略。例如在牛市時,可以尋找市盈率較低、股息收益率較高,財政狀況比較穩健的公司;此外,一般市場處於牛市時,科技股等成長型股票的升幅往往較大,因此可以多留意這類型股票的表現。
當股市由牛市轉入熊市時,應更謹慎地將資金投入到市場中,盡量將現金保持於手中,以避免有更大的損失;你亦可以在市場中尋找一些被低估的股票,為將來市場再轉為牛市時做好準備;此外,可以將資金由正在下跌的股票中,轉向公用市業股、消費必需品、債券等較穩定及可提供一定收益的投資產品。
美股歷史上的經典牛市回顧
美股歷史上有許多個大牛市,以下是美股道瓊工業平均指數單年漲幅最大的10個年頭:
1933年53.97%
1954年52.62%
1915年50.54%
1935年47.66%
1908年45.78%
1928年43.61%
1958年43.37%
1927年37.48%
1975年37.21%
1995年36.89%
投資美股疑問多?查看完整美股Q&A指南
按此查看漲樂全球通美股Q&A指南
Source: https://tw.news.yahoo.com/%E7%89%9B%E5%B8%82%E7%86%8A%E5%B8%82%E6%84%8F%E6%80%9D%E6%98%AF%E4%BB%80%E9%BA%BC%E7%94%B1%E4%BE%86%E5%AE%9A%E7%BE%A9%E4%B8%80%E6%AC%A1%E7%9C%8B%E6%87%82-032047022.html
https://hk.finance.yahoo.com/news/3%E5%A4%A7%E5%9B%A0%E7%B4%A0%E9%80%A0%E5%B0%B1-%E5%92%86%E5%93%AE1920%E5%B9%B4%E4%BB%A3-214500832.html
https://www.foresightfund.com/contents/2024/1/4-0f1df5e850df4aec9536a0244219f4e9.html