MACD 是什麼？一文了解 MACD 指標用法、參數設定與背離應用

MACD（Moving Average Convergence Divergence，指數平滑移動平均線異同指標）是技術分析中最常用的動量型指標之一，被不少香港股民和專業交易員廣泛應用於港股、美股與外匯市場。本文將深入解構 MACD 指標的原理、計算參數、核心用法，以及如何透過「底背離」「頂背離」把握市場轉勢機會。

MACD 指標是由美國技術分析大師 Gerald Appel 於1979年發明。它是一種結合了趨勢跟蹤與動量分析的技術指標，主要用於判斷股票或其他金融資產價格變動的強度、方向、動量以及持續時間。

MACD 指標主要由三條線和一個柱狀圖構成：

1.MACD 線 （DIF 線）：這條線代表了兩條不同週期指數移動平均線（EMA）之間的差值。通常是12日EMA減去26日EMA。它反映了短期與長期價格趨勢的異同。

2.訊號線 （DEA 線）：這條線是 MACD 線（DIF 線）的平滑移動平均線，通常是MACD 線的9日EMA。它起到對MACD線進行平滑的作用，使其信號更為穩定。

3.柱狀圖 （MACD Histogram）：柱狀圖是 MACD 線（DIF 線）與訊號線（DEA 線）之間的差值。它直觀地顯示了兩條線之間的距離，反映了動量的變化。當MACD線在訊號線上方時，柱狀圖為正值（通常顯示為紅色或綠色）；當MACD線在訊號線下方時，柱狀圖為負值（通常顯示為綠色或紅色）。

MACD 指標的數值並沒有固定的上下限，它可以是正數，也可以是負數。透過觀察這些線的交叉、相對位置以及柱狀圖的變化，投資者可以判斷市場趨勢的強弱、轉折點以及買賣時機。

MACD 與大部份技術指標一樣，已預設於大多數交易平台，但了解其背後運算邏輯有助判斷指標信號的準確性。

1.計算短期指數移動平均線 （Short-term EMA）

通常選取12日為短期 EMA 週期。

EMA12=今日收盤價×平滑係數 （12）+昨日EMA12×（1−平滑係數 （12））

其中，平滑係數 =2/（12+1）=2/13。

2.計算長期指數移動平均線 （Long-term EMA）

通常選取26日為長期 EMA 週期。

EMA26=今日收盤價×平滑係數 （26）+昨日EMA26×（1−平滑係數 （26））

其中，平滑係數 =2/（26+1）=2/27。

3.計算 MACD 線 （DIF 線）

MACD 線是短期 EMA 減去長期 EMA。

DIF=EMA12−EMA26

4.計算訊號線 （DEA 線）

訊號線是 MACD 線（DIF 線）的指數移動平均線，通常選取9日為平滑週期。

DEA=今日DIF×平滑係數 （9）+昨日DEA×（1−平滑係數 （9））

其中，平滑係數 =2/（9+1）=2/10。

5.計算柱狀圖 （MACD Histogram）

柱狀圖是 MACD 線（DIF 線）與訊號線（DEA 線）之間的差值。

Histogram=DIF−DEA

不同市場及策略可調整參數（如更快的 6-19-9 或慢速 24-52-18），但建議新手先用預設值，以提升比較與判斷效果。

MACD 指標的用法主要體現在兩個方面：透過觀察線條的交叉判斷買賣點，以及透過背離現象預測趨勢轉折。

MACD 最常見且直觀的用法就是觀察 MACD 線（DIF）與訊號線（DEA）的交叉情況：

1.黃金交叉 （Golden Cross）：

o現象： 當 MACD 線（DIF）從下方向上穿過訊號線（DEA），且此時兩條線均處於零軸上方或剛從零軸下方上穿。

o解讀： 這通常被視為一個買入信號，表明短期動量開始強於長期動量，股價可能即將上漲。在香港股市中，若藍籌股或熱門股票在相對低位出現 MACD 黃金交叉，常被視為入場機會。

2.死亡交叉 （Death Cross）：

o現象： 當 MACD 線（DIF）從上方向下穿過訊號線（DEA），且此時兩條線均處於零軸下方或剛從零軸上方下穿。

o解讀： 這通常被視為一個賣出信號，表明短期動量開始弱於長期動量，股價可能即將下跌。在港股市場，若高位出現 MACD 死亡交叉，投資者常會提高警惕，考慮減倉。

此外，柱狀圖的變化也能提供額外信息：

•柱狀圖由負轉正：MACD 線上穿訊號線，表示多頭力量增強。

•柱狀圖由正轉負：MACD 線下穿訊號線，表示空頭力量增強。

•柱狀圖擴大/縮小：反映了趨勢動量的增強或減弱。

MACD 背離是 MACD 指標中更具預警性的信號，它指股價走勢與 MACD 指標走勢出現不一致的情況，預示著當前趨勢可能即將反轉。

1.頂背離 （Bearish Divergence）：

o現象： 當股價創出新高，但 MACD 線（或柱狀圖）未能同步創出新高（反而走低）。

o解讀： 這表示股價上漲的動能正在減弱，即使價格創新高，其背後的買方力量已顯疲態，預示股價可能即將見頂回落。在香港市場，若熱門股在經歷大漲後出現 MACD 頂背離，通常會引起投資者的高度關注。

2.底背離 （Bullish Divergence），也就是MACD 底背離：

o現象： 當股價創出新低，但 MACD 線（或柱狀圖）未能同步創出新低（反而走高）。

o解讀： 這表示股價下跌的動能正在減弱，即使價格創新低，其背後的賣方力量已顯不足，預示股價可能即將見底反彈。當一些超跌的股票出現 MACD 底背離時，可能代表著短期反彈的機會。

MACD 背離信號通常比單純的交叉信號更為可靠，因為它反映了價格與動量之間的不一致。然而，背離信號也可能失效或出現延遲，因此建議結合 K 線形態、趨勢線或其他技術指標進行綜合判斷，以提高決策的準確性。

想了解更多投資工具和市場策略？

最常用的 MACD 參數設定是 （12, 26, 9）。這個參數組合在大多數市場環境下表現良好。然而，沒有一個「最佳」參數適用於所有情況。短線交易者可能會選擇更短的週期以增加靈敏度，而長線投資者則可能選擇更長的週期以減少雜訊。建議投資者根據自己的交易風格、所交易的產品特性以及回測結果，選擇最適合自己的參數。

MACD 指標適用於多種金融市場，包括股票（如港股、美股）、外匯、期貨、加密貨幣等。它在趨勢明確的市場中表現較好，能有效識別趨勢的開啟和結束。在無明確趨勢的盤整市場中，MACD 可能會頻繁發出假信號，此時應結合其他震盪指標（如RSI、KDJ）或價格行為進行綜合判斷。

優點： 兼具趨勢判斷和動量分析功能；直觀易懂；能夠提前發出背離信號預警趨勢轉折；在趨勢市場中表現穩定。

缺點： 在震盪市場中可能出現頻繁的假信號；對突發性消息反應較慢，具有一定的滯後性；參數設定對結果有影響。

•MACD： 屬於趨勢跟蹤指標，主要用於判斷趨勢的強弱和方向，以及趨勢的轉折。

•RSI （相對強弱指數）： 屬於動量震盪指標，主要用於判斷市場的超買和超賣狀態。

•KDJ （隨機指標）： 也屬於動量震盪指標，對價格變動更為敏感，常用於判斷短期超買超賣和更快速的買賣點。 這三種指標可以相互補充，例如，MACD 用於判斷大趨勢，RSI 或 KDJ 用於捕捉短期的超買超賣或更精準的買賣點。建議結合使用以提高分析的準確性。

免責聲明

本資料內容及其資料並不構成任何華泰金融控股(香港)有限公司為售賣任何證券、產品或投資作出招攬、提出要約、意見或推薦，或對任何可證券、產品或投資的收益或是否合適提供法律、稅務、會計、投資意見或服務。閣下應審慎評估及評定任何投資的效益及風險，如有疑問，閣下應就此諮詢專業顧問。准投資者應進行所須或適當的獨立調查，包括評估所涉及的投資風險。本資料僅為香港特別行政區內的使用者而設，所提供的資訊不得於香港特特別行政區以外分發，並不應被視為在任何的國家、地區或司法管轄區中(為免生疑問，包括美國)，對投資、產品或服務的邀請、要約、建議或招攬。非香港投資者有責任遵守其相關司法管轄區的所有適用的法律及法規。如有任何議，華泰金融控股(香港)有限公司保留最終解釋權和決定權。本資料內容並未經香港證券及期貨事務監察委員會審閱。