秋天的第一杯奶茶 唯獨漏了奈雪？

晚夏初秋本是奶茶冰飲的熱賣時節，但這一切和奈雪無關，奈雪為什麼掉了隊？歡迎你留言、評論，與我們交流。

今天和大家聊聊這個夏天冷得瑟瑟發抖的奈雪。

最近朋友圈被秋天的第一杯奶茶刷屏，這個熱門話題迅速上榜，也釋放了飲品消費的潛力。

“立秋奶茶狂歡節”有超過20萬家門店參與，堪稱“茶飲界的雙十一”，單日銷量過百萬杯的品牌剛好十家，奈雪卻沒排進十強之列。

8月5日，奈雪單日跌幅幾乎達到15%，8月12日剛好間隔一周，奈雪又再次下跌，盤中跌幅超過5%，上市以來，股價一路俯衝，到現在，股價和巔峰期相比已經十不存一，奈雪的茶是怎樣從“新式茶飲第一股”慢慢被邊緣化的？

遠的暫且不提，近期奈雪發佈公告稱，預計上半年淨虧損為4.2億到4.9億人民幣，盈利預警的消息是週五盤後公佈的，股價是週一跳空砸下來的。

事實上，別看奈雪是“新式茶飲第一股”，其實財務表現一直堪憂，從2018年開始，奈雪連續五年都在虧，累計虧損超過53億人民幣，去年雖然盈利不多，但是終於讓市場看到了財務狀況的好轉，這份財報預警的公告一出，相當於告訴市場，去年就是個意外，虧損才是奈雪的常態。

奈雪盈利為什麼這麼難？這和奈雪選擇的模式有關。

奈雪是少有的以直營為主的品牌。它一直堅持“軟歐包+第三空間”的模式，在門店中塑造茶飲品牌的社交空間文化。近年來，還陸續推出了奈雪酒屋、奈雪生活、奈雪茶院等綜合性門店，提供多重體驗。

奈雪的茶追求的“第三空間”模式，為新式茶飲增加了社交屬性，給消費者帶來了更好的體驗，但代價是加大了營業壓力。而且，人們在新式茶飲店中停留時間較短，這就導致奈雪的“第三空間”雖然存在，卻不能憑藉這點和其他新茶飲品牌形成差異。

而且，奈雪堅持直營的經營策略，不僅增加了成本壓力，也錯過了門店擴張的黃金期。對手紛紛通過加盟模式，以相對較低的成本佔據各個城市的市場，等奈雪醒過神的時候，目之所及全是“敵佔區”，奈雪再想打進對手們嚴防死守的市場就更難了。

奈雪最終還是向現實妥協了，開放了加盟，2023年7月，奈雪的茶推出“合夥人計畫”。但是妥協得又不夠徹底，加盟門檻太高了，要求門店面積限定在90-170平方米範圍，一家奈雪加盟店的預算為98萬人民幣起步。

如果個人投資者能拿出上百萬投資，那茶飲生意未必是他眼中的“最優解”，所以奈雪加盟店進展緩慢，奈雪把加盟成本降到58萬人民幣，加盟店的擴張才有所好轉。

放眼整個新茶飲界，市場還在擴大，但對手也還在增加，像霸王茶姬、滬上阿姨等大熱品牌強勢崛起，新茶飲的天下，“強則強，弱則亡”，奈雪偏偏是變弱的那一類。

奈雪如今能做的就是加速下沉，然而奈雪第二季直營店數量0增長，這也說明了盈利的不確定性，加上高昂的加盟成本，為加盟店的擴張層層設障。

奈雪失去了投資者的青睞、被加盟商忽視，而在消費者眼中，奈雪的聲音也越來越弱，奈雪要想涅槃重生，怕是要從盈利能力、經營模式、新品研發等多方面一起下功夫才行。

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