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什麼是資產負債率?利用負債比率評估企業風險教學

2024.08.14
資產負債率是一個在投資股票時,經常會見到的一個概念,但對很多投資新手來說,可能都不知道應如何參考企業的資產負債率,以作出更明智的投資決定。本文整理了有關資產負債率的資料,助投資者在閱讀公司的文件時,更了解資產負債率反映出公司的甚麼狀況。

什麼是資產負債率?

資產負債率(Debt to Equity Ratio)是一個用以評估公司財務結構和償債能力的財務比率。透過研判這個比率,有助衡量公司借來的資金(負債)與股東資金(權益)之間的比例。

閱讀資產負債率,可以幫助投資者和分析師了解公司在資產和負債之間的平衡情況。如公司的資產負債率較高,通常表示公司更多地依賴於外部融資,未來可能需要支付更多的利息和本金,或具有較高財務風險。相反,較低的資產負債率可能表示公司的財務狀況更穩健,更多地依賴於股東資本。

資產負債率是一個重要的財務指標,可以幫助投資者評估公司的財務風險及穩定性,以及公司在財務結構上的償債能力。

資產負債率的計算公式

要得出企業的資產負債率,可以透過以下的公式計算出來。先將公司的負債總額,除以公司持有的資產總額,再將得出的結果乘以100%,就可以得出一間公司的資產負債率。在以上的公式中,總負債是指企業的長期負債,還包括流動負債等全部負債;至於公式中的總資產,則是指包括流動資產、固定資產、長期投資、無形資產和遞延資產企業等總資產。

資產負債率代表什麼?

較低的資產負債率代表公司對債務的依賴較小,其風險也較低;而高資產負債率則顯示公司的債務水平增加,償還風險也相應增加。

資產負債率通常與公司的長期償債能力呈正比,被視為財務比率分析中的關鍵指標,反映公司的長期償債能力比率。

該比率說明了公司資產中由債務融資得到資金的比例。如果資產負債率超過1,表示公司的債務超過資產價值。相反,比率低於1則意味著公司的大部分資產由股權資助。

1. 資產負債率 = 1表示公司擁有與其資產相同數量的負債,這表示公司的槓桿率較高。
2. 資產負債率 > 1:顯示公司的負債超過資產,公司具有極高的槓桿率、或有高風險的投資或貸款。
3. 資產負債率 < 1:意味著公司的資產超過負債,並可以在需要時透過出售資產來履行義務,因此負債比率較低的公司一般都被認為風險較低。

然而,需要注意的是,資產負債率在不同行業中有很大差異。例如,資本密集型公司的債務比率往往比其他公司高得多。

根據不同利益相關者的觀點,他們對資產負債率的要求有所不同:

債權人

- 需求:債權人最關心的一般是融資方式的安全性,以及能否按時收回本金和利息等;他們希望企業的風險主要由股東承擔,而不是由債權人承擔。
- 希望:債權人希望資產負債率越低越好,這樣企業就保證更有能力償還債務,從而減少對債權人的風險。

投資者:

- 需求:投資者關注的是整體資本利潤率是否超過借入資本的利率,因為這影響到他們的投資回報。
- 希望:投資者希望資產負債率越低越好,因為這意味著企業的整體資本利潤率高於借款利率,這樣他們可以獲得更高的利潤。

經營者:

- 需求:經營者希望能夠通過舉債,以擴大企業的生產規模、開拓市場,增強企業活力,獲取更高的利潤。
- 希望:經營者希望資產負債率稍高一些,這樣可以顯示企業的活力和發展潛力,但同時要注意不要超出債權人的心理承受範圍,否則可能難以融資。

負債比率的常見問題

如何閱讀企業的負債權益比?

企業需每年發佈年度報告,報告中會刊出其資產負債表,詳細列明企業的資產及負債總額,以及其負債權益比等數指標。大部份投資平台均會在各個別股票頁中列明相關數據,使用漲樂全球通財富管理平台APP,股票的負債權益比即時一目了然。

負債比率多少正常?

多少負債比率屬於正常,並沒有一個可以一概而論的標準,對於一間公司來說,適當的負債比率會因公司的產業、規模等不同因素而決定。大部份財政狀況穩健的公司,其負債比率一般處於40-60%之間,但一些科技公司、或一些剛發展的公司,由於它們需要大量資金發展,他們可能會有較高的負債比率;相反,一些傳統產業或一些已經發展成熟的公司,無需經常借貸發展,因此負債比率亦會較低。

負債比率越高越好嗎?

雖然負債比率低,公司大部份需運用的資金都需使用自身的資金,或會缺乏用於擴張或投資的資金;但如負債比率過高,企業亦需面臨較大的償債額力,經營及投資的風險可能都會變高,因此企業應盡量將負債比率控制在一個適當的範圍。

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