什么是期货（Futures）？了解期货交易入门知

期货是一种金融衍生品，代表着双方就未来某特定资产（如商品、股票、外汇等）在约定日期以约定价格交易的合约。在期货合约中，买方承诺在未来某个指定日期购买资产，卖方则承诺在同一日期出售该特定资产。

期货合约有标准化的特性，包括：合约的目标资产、数量、交割日期和价格等，通常会在交易所进行买卖，并且具有标准化的规范，以确保合约的流动性和透明度。

透过期货合约，投资者可以运用杠杆效应，进行投资或对冲操作，从中获取利润或分散风险。期货市场在许多不同的资产类别中都存在，并为投资者提供了多元化的投资机会。

1. 交易者（Traders）：希望参与期货交易的个人或机构投资者。

2. 期货经纪人（Futures Brokers）：为交易者提供服务的中介机构，协助代表客户进行期货交易。

3. 期货交易所（Futures Exchange）：负责发行期货合约并管理交易市场的机构，例如：期货交易所和CME Group（芝加哥商业交易所），为市场提供集中交易和搓合功能。

期货市场涵盖多种资产类别，因此有各种不同种类的期货合约。以下是一些常见的期货种类：

1. 商品期货：包括金属（如黄金、银）、能源（如原油、天然气）、农产品（如小麦、玉米）等商品的期货合约。

2. 股票指数期货：以股票指数（如标普500指数、道琼斯指数）为目标物的期货合约，反映了该指数的价格变动。

3. 外汇期货：涉及外汇交易的期货合约，例如美元兑欧元、美元兑日元等货币对的期货合约。

4. 利率期货：以利率为目标物的期货合约，例如美国国债期货合约。

5. 股票期货：以单支或一篮子股票为目标物的期货合约，投资者可以透过股票期货参与股票市场。

这些是一些常见的期货种类，不同的期货市场可能还会有其他特定的期货合约类型。期货市场提供了多样化的投资机会，让投资者根据自己的需求和投资策略进行选择。

期货合约包含以下条款及详情：

- 合约规格：了解目标物、数量及交割月份等基本信息。

- 报价方式：期货合约的报价方式通常以不同单位表示，实际金额因合约而异。

- 保证金：了解所需的保证金金额，以及维持保证金的规定。

- 交易时间：交易时间根据不同交易所而有所不同，投资者应注意交易时间的限制。

- 涨跌停板：了解合约的涨跌停板幅度，以防价格大幅波动而造成损失。

有关详细的期货合约条款，请参考相关的期货合约规格（Futures Contract Specification）。

期货的保证金

期货保证金代表交易者在进行期货交易时，需要预先存放在期货帐户的资金，作为交易的入场券，让交易者用相对较少的资金控制较大的交易额。

因期货市场波动性大，保证金能防止投资者因亏损过大而造成无法履约的情况。透过保证金，投资者能使用杠杆作用，放大交易获利或损失，但同时亦会增加亏损的风险。不同交易所都会设定不同的保证金要求，以确保市场的稳定运作。

期货交易费用主要包括以下几项：

1. 手续费

- 交易所手续费： 交易所向期货商收取的固定费用，通常会转嫁给投资者。

- 期货商手续费： 期货商向投资者收取的费用，根据不同的期货商、合约种类、交易量等因素而有所不同。

2. 交易税

- 期货交易税： 政府对期货交易征收的税款，税率根据不同商品而异。

期货交易因高杠杆、操作灵活等特性，吸引不少投资者，但同时亦伴随高风险。以下针对投资期货的优缺，进行深入分析：

优点

- 交易成本低： 相较于股票，期货的交易成本较低，能承受频繁交易买卖，适合短线投资交易。

- 做空容易： 期货市场允许投资者做空，方便投资者避险或投机。

- 多样化投资商品： 期货市场提供全球多样化的投资商品，投资者可以根据可承受的风险以及投资偏好选择适合的商品。

缺点

- 高杠杆风险： 保证金投放太少，以及错误使用杠杆会导致过大，需承担较大风险，或会导致亏损。

- 流动性风险： 除了主流的期货商品外，其他商品的流动性可能较差，于必要时可能无法顺利平仓。

- 市场波动性大： 期货市场的波动性通常比股票市场更大，价格可能在短时间内大幅波动，增加交易风险。

（1）高杠杆的保证金交易：投资者只需缴纳一定比例的保证金，即可控制大于保证金价值的合约，并利用小额的资金，放大获利；即使市场价格小幅变动，亦能带来可观收益。

（2）交易成本低且流动性高：期货市场的流动性通常很高，投资者能随时买卖合约，灵活应对市场变化。另外，期货交易的成本相对其他金融产品较低，包括手续费、交易税等，投资者能频繁交易。

（3）到期结算：期货合约有固定的到期日，到期时必须进行结算，有利发现市场的未来价格，反映市场供需状况。投资者可以选择平仓结算，亦可以选择转仓到下个月的合约。

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