港股教學: 什麼是市場波動調節機制 (VCM)
2024-03-06
市場波動調節機制
無論有沒有投資經驗，都可能有聽過市場波動調節機制，現在就為大家詳細講解一下市場波動調節機制是甚麼。
市場波動調節機制是緩和自動化交易所引致的極端價格波動（例如「閃崩」）以維護市場的正常操作。市場波動調節機制的冷靜期會持續5分鐘，這機制亦有助提醒市場讓參與者於短暫冷靜期內重新評估其策略和持倉，並作出投資決策。此機制不會暫停交易，並非用來限制股價上落，亦與市場就證券交易限定每日價格範圍的每日漲跌停板制有所分別。
觸發調節機制的價格範圍：
證券市場：
恒生綜合大型股指數成份股參考價變動幅度超過±10%
恒生綜合中型股指數成份股參考價變動幅度超過±15%
恒生綜合小型股指數成份股參考價變動幅度超過±20%
衍生產品市場：參考價變動幅度超過±5%
參考價為5分鐘前最後一次交易的價格
市場波動調節機制涵蓋什麼產品？
在證券市場的市場波動調節機制涵蓋所有恒生綜合大型股、中型股及小型股指數成份股、SPAC 股份、SPAC 權證及合資格的交易所買賣產品（ETP）。
香港交易所網站有刊載市調機制證券名單及觸發門檻。
市場波動調節機制監測適用於哪些時段？
市場波動調節機制監測適用於持續交易時段，以下時間除外：
1. 早市與午市的首15分鐘
2. 午市（或半日交易日的早市持續交易時段）的最後20分鐘
*以上資料來自香港交易所
- 國際證監會組織於 2018 年 8 月 1 日發出的有關「交易所管理極端波動及維持交易秩序的機制」(Mechanisms Used By Trading Venues To Manage Extreme Volatility And Preserve Orderly Trading) 的總結報告。 2 基於 2019 年 10 月 15 日數據。
-由於冷靜期會持續 5 分鐘，因此監測會於午市持續交易時段結束前 20 分鐘停止。
