北京時間2月2日淩晨，Facebook母公司Meta公佈了一份“超預期”的財報。
2023年Q4，Meta營收401.11億美元，同比增長25%；淨利潤140.17億美元，同比增長201%[1]。兩項指標均高於彭博的一致性預期。
（圖Meta2023財年Q4業績概要 數據來源：Meta財報及彭博）
財報公佈後，Meta於上周五大漲20.32%。股價創新高的同時，其單日近2000億美元的市值增幅，也刷新了市值單日增幅記錄[3]。
（圖：Meta股價走勢圖 時間區間：2023.9.22-2024.2.2）
那麼，這份財報到底有多“炸裂”？
先亮觀點，Meta這份財報的亮點，我們認為主要有三點：
第一、 廣告業務強勁，其中中國廣告功不可沒。
第二、 降本增效顯著，帶動利潤大幅增長。
第三、 股東回報喜人，在500億美元回購基礎上，公司還祭出史上首次分紅。
接下來我們重點說說第一點。在美股科技7巨頭中，Meta的營收結構相對單一。它9成以上的收入，都是基於包括Facebook在內的社交App的廣告變現。
截至2023年12月31日，Facebook日活和月活分別為21.10億和30.65億，同比分別增長6%和3%；而全家桶用戶（全平臺用戶），日活和月活分別為31.9億和39.8億，同比分別增長8%和6%[1]。
（圖：Facebook日活和月活情況 數據來源：Meta2023年Q4財報）
（圖：Meta全平臺日活和月活情況 數據來源：Meta2023年Q4財報）
近40億的用戶，是Mata在廣告業務上的競爭力。本季度，Mate實現廣告營收387.06億美元，同比增長24%。
（圖：Meta季度廣告業務營收 數據來源：Meta各季財報）
現在美股科技企業的業績，很多都和中國息息相關。拖累蘋果營收的，是大中華區業績，而拉動Meta廣告業務的，恰恰也是中國電商企業。
Meta
CFO蘇珊·李在財報電話會議中表示，四季度線上電商是廣告業務的最大貢獻者，其次是消費品和遊戲[1]。而無論是電商還是遊戲，都有中國廠商的身影。
蘇珊·李表示，整個2023年，來自中國廣告主的收入占Meta總收入的10%，對全球總收入增長貢獻了5個百分點。雖然她沒有點名具體的公司，但來自中國的電商企業Temu和Shein一直在向Facebook和Instagram投放大量廣告資金[4]。
在開源的基礎上，Meta也很好完成了節流。紮克伯格稱2023年是效率之年，在這一年，公司減員了22%，各項費用率均出現了下滑。不過在2023年四季度，公司招聘工作已經恢復，員工數環比增長2%。所以Q4費用率環比較Q3持平。
（圖：Meta各項成本收入比率 數據來源：Meta2023年Q4財報）
營收增長，成本降低，綜合下來，公司本季淨利潤增長繼續加速，達到200%。
（圖：Meta各季淨利潤情況 數據來源：公司各季財報）
在財報電話會議中，CEO紮克伯格也花了很多篇幅談了AI和元宇宙。實際上，得益於購物季Quest 3新品發售，四季度公司虛擬實驗室部門業務收入11億美元，同比增長47%。不過，該業務仍然沒有止住巨額虧損。
（圖：Meta元宇宙業務營收及運營利潤 數據來源：Meta2023年Q4財報）
展望2024年一季度，Meta也給出了一個超預期的指引。Meta預計一季度營收345億-370億美元，高於分析師預期的336.4億美元。這說明一季度公司的廣告業務仍然維持高增長[1]。
（圖：Meta業績指引 資料來源：Meta2023年Q4財報）
參考資料：
[1]Meta2023年Q4財報及電話會議資料
https://investor.fb.com/investor-events/event-details/2024/Q4-2023-Earnings-Call/default.aspx
[2]Meta各季財報
https://investor.fb.com/home/default.aspx
[3]每日經濟新聞，《Meta單日市值暴增近2000億美元》
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1789827712763477165&wfr=spider&for=pc
[4]每日經濟新聞，《科技巨頭最新“成績單”！蘋果大中華區營收下降13%！Meta業績大增，多虧了中國廣告主》
https://www.nbd.com.cn/articles/2024-02-02/3233941.html
彭博-Meta-業績預測
視頻製作：Yiwealth
免責申明：
*本次財報季個股池選取標準：截至2024年1月10日，恒生科技指數前十大權重股和納斯達克指數前十大權重股。
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